武林盟主俞放鹤，声望极高。惟对名利甚为淡薄，欲退出武林。某夜，武林高手夜袭俞宅，俞放鹤中毒，其子俞佩玉目睹父亲中毒身亡，哀伤至极。俞佩玉悲愤出走，欲寻找仇家。然而此刻俞放鹤已被拥为武林盟主，俞佩玉不相信此一事实，仍然继续其行程。途中为武林高手屠杀，而误入杀人。...

　　邓小龙（许冠英 饰）从小就为人正直、乐于助人，他的志愿就是长大了能当一名除暴安良的好警察。无奈天意弄人，他因身材矮小，而且天生色盲，于是被警局拒之了门外，他只好去保安公司当了一名护卫员。保安主管周世昌（许冠文 饰）是一名老油条，为人尖酸刻薄、贪生怕死。下属阿Sam（许冠杰 饰）一早就看他不顺眼，只是有冤无处申。
　　这次，公司的太子王平凡从国外留学回来，假扮保安混进了公司考察情况。不久阿Sam和小龙就因工作出色而获得提拔，而周世昌却被剥夺了主管之位降职任用，还有几个月就可以退休享受的他会为了退休金忍下这口恶气还是会另有所谋？

　　陆雅晴（吕秀菱 饰）遭到了一位名叫桑尔旋（秦汉 饰）的男子的尾随跟踪，原来，陆雅晴的样貌和桑尔旋的妹妹桑桑如出一辙，然而，桑桑因为被男友万皓然（钟镇涛 饰）抛弃而发疯自杀，桑尔旋希望陆雅晴能够假扮成桑桑，去见他年迈的奶奶。感动于桑尔旋的一片孝心，陆雅晴答应了他的请求。
　　之后，陆雅晴见到了传说中的“渣男”万皓然，然而，这个一心想要成为歌手的男人却并不是陆雅晴所设想的那样一无是处，发现了他的歌唱天赋的陆雅晴真心希望万皓然能够摆脱灰暗的过往，重新振作起来。随着时间的推移，陆雅晴和桑尔旋之间的距离越来越近起来。

　　本片改编自古龙笔下经典小说《多情剑客无情剑》，由楚原导演兼编剧，狄龙饰「小李飞刀」李寻欢；在新派武侠片高潮时期，「古龙．楚原．狄龙」为著名的铁三角。楚原是将古龙武侠小说搬上银幕最多的导演，亦被古龙公认楚拍片比自己写书更快，而狄龙则是主演楚原影片最多的男星。另有傅声饰「左手神刀」荆无命，尔冬升饰大侠阿飞，井莉饰李寻欢表妹林诗音，谷峰饰金钱帮帮主上官金虹，楚湘云饰迷倒阿飞的林仙儿。
　　本片号称楚原导演的第一百部，仍是他近年例牌的古龙式武侠片，当然谈不上突破性新意，不过楚原无疑拍得比较落力。如果你对古龙式忧郁醉侠、楚原式"枫"花雪月，以及两者的新旧综合体文艺腔尚未厌倦的话，此片倒也有点娱乐性。楚原以前拍过《多情剑客无情剑》（即小李飞刀），不过只是拍到原着的前半部，本片是后半部，电视则上下两辑都已播过。
　　小李飞刀，例不虚发，他又是文质彬彬的君子，极重情义，因而轻易上当，失家失恋，成为酗酒怀旧的"呕血诗人"，这病君在武侠世界的确有点特别。
　　上集的大波折过去后，本片开始时，狄龙扮演的小李悄然回到爱侣故园之旁隐居，遥对窗中倩影，而不相见，直至发生危机，小李才露面相告，并且挺身赴难。旧情人的重逢，是在雪夜，楚原拍出一点哀怨情调，而全片都有着此种无可奈何。
　　这段旧情在本片只是点到即止，并没有拖泥带水，全片仍以奇情冒险为主。有不少高手为争"武林排名"而找小李决斗，小李又要对付恶势力庞大的帮主谷峰，因此比武场面甚多，并不沉闷。
　　情节的主线是小李找寻旧友阿飞相助，但阿飞被阴险美女林仙儿所迷，简直变成废人，小李于是揭破这女人的假面目，并且设法使阿飞振作起来，剧情不乏趣味。若说上集描写友情被骗的话，本片就是描写爱情被骗。
　　尔冬升扮演被纯情迷惑了的阿飞，楚湘云扮演林仙儿（上集是井莉），此外，岳华和刘永串演好名而义气的高手，罗烈则扮演鬼马浪人，形象都搞得不错。当然，更突出的是傅声扮演的帮会杀手，他的右手之谜颇有意外戏剧性。
　　本片剧情和人物都丰富，不过故事不及上集完整，而且未看过上集或原着的话，对人物关系就有点莫名其妙。幸而楚原把原着大加删削，剧情发展尚算流畅热闹，而布景和摄影也特别用心，视觉上相当瑰丽。
　　然而严格来说，楚原虽然落力，但显着地缺乏新招了。武打方面尤其熟口熟面，狄龙分别与岳华、刘永的比武，尚有点巧妙，其他则越搞越乱，最弊的是两大高手谷峰和傅声合战狄龙，竟然笨手笨脚，全无高招，完全不合水平。小李飞刀飞到象乒乓球似的折射，也有点失真。
　　楚原拍古龙其实已经颇为麻木，只是勉强打起精神，但有时会一下子失去感觉，象针刺麻醉似的。前作《英雄无泪》的赵雅芝，自斩一腿，仍能从容地单腿跳走，今次尔冬升临尾被长剑贯胸，也跟没事人一样生猛，大讲大做，此乃导演感官麻木的最佳证明。本片结尾就此散晒。

 暑假夏令营活动开始，初中学生金华由于忍受不了长途跋涉，在他的小朋友"飞车队员"二宝的引诱下，私自离开了队伍，同二宝去观看"飞车表演"。二宝将金华介绍给"飞车皇后"女青年林惠珠。当林惠珠得知金华父亲是港务局长时，便主动吸收他为"飞车队员"。金华被林惠珠的花言巧语所蒙骗，回到云海港向爸爸说明了要买一辆漂亮轻骑的理由。当父亲了解到金华私自脱离了夏令营队伍并参加了"飞车队"时，大为吃惊。他耐心劝导金华，一定要追上队伍去参加夏令营的航模表演。临行时，他送给金华一块带洞的银元当做证明，让他沿路到几个地方歇脚、住宿。金华来到第一站铁奶奶家，受到热情接待。铁爷爷向金华讲述了银元的故事：当年金华爷爷为保护乡亲同敌人斗争，英勇牺牲。金华的爸爸就是拿着这块做联络暗号用的银元找到了游击队，消灭了敌人，解救了乡亲们。金华又来到第二站志平家。这个当年游击队长的儿子，竟整天无所事事，一味追求享受。金华急着要赶路，志平让他给林惠珠带去一辆轻骑，并暗中将一包东西塞进油箱里。金华骑车上了路，不料半路摔坏了轻骑。又累又渴的金华来到瓜地，偷摘了一个西瓜。看瓜的姑娘不容情，金华只好把那块银元当做抵押。第三站是当年的老交通周老大家。没想到看瓜的小姑娘就是周爷爷的孙女海萍。金华向周爷爷承认了自己的错误，并取得了海萍的谅解。轻骑没按时送到林惠珠那里，志平找到周老大家，碰上金华，可他偷藏在油箱里的走私物品，却早已被帮助修车的周老大发现。志平害怕周老大把他送到父亲那里，吓得悄悄地溜走了。这时，夏令营的队伍已来到目的地鹰嘴岛。老师在聘请周爷爷讲革命传统的同时，见到了金华，同学们热情地欢迎他归队。在夏令营航模表演就要开始时，志平将金华骗走带到一个山洞里，他伙同林惠珠对金华进行威逼和恐吓，事实教育了金华，他勇敢地与他们搏斗。正危急时刻，老师和同学们赶到解救了金华。精彩的航模表演开始了，金华小组取得胜利。金华庄严地走到主席台前，将那块银元交给特意赶来参加大会的爸爸。港务局长又将银元送给学校夏令营留作纪念。蔡老师激动地接过银元，向全体师生宣布："这块不平凡的银元凝结着老一辈革命先烈的鲜血，在向四化进军的今天，它仍然是一件非常珍贵和有意义的礼物！"